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AIGC 时代，应用层或蕴含较大发展潜力

22H2 以来海外大模型快速更迭，ChatGPT/GPT-4 向开发者开放API 且价格下探，带动应用层面持续落地，国内众多大模型也陆续发布，从文字模态向图文跨模态拓展。具体来看：游戏方面，AI 在素材原画生成、代码辅助编写等领域落地，AI+玩法也在不断尝试创新；电商方面，AI 可以用于智能选品、智能投放、智能客服等，有效提升工作效率；营销方面，AI 能够创新广告形式，提高营销内容生产效率；影视方面，AI 能够赋能前期筹备、中期拍摄、后期制作及宣发全流程；创作方面，AI 持续助力文学、插画和音频生成；办公方面，AI 办公应用交互性增强，效率较大提升。

AI 实现游戏领域降本增效，尝试AI 新玩法产品陆续落地游戏作为涵盖文本、图像、声音等复杂内容的娱乐形式，本身具有较高的创作门槛及制作成本。AI 在游戏领域的全面应用有望持续降低生产成本。具体来看：AI 能辅助角色原画生成，助力游戏代码编写，提升游戏开发效率，在游戏营销中亦能够创作图文素材，提升创意水平。此外，AI 在游戏增收、创新玩法方面的应用同样值得期待。AI 能够实现游戏NPC 的智能交互升级，提升交互性和自由度，实现千人千面；也能够增强游戏公司的数据分析能力，在用户数量监测、用户维持、流失预警等领域亦有较广应用空间。

AI 助力电商多场景应用，在艺术创作领域提质增效电商行业天然具有海量的交易数据资源、多样的营销策略，可以快速受益于AI 技术所带来的效率提升。在优化选品决策、智能客服工作、图文素材制作、广告智能投放、精准关联推荐、处理图像素材等领域，AI 持续赋能降本增效，覆盖多应用场景，贯穿电商运营的每个环节，进一步提升用户体验。与此同时，AI 可在多个方面助力艺术创作。在文学创作领域，AI 能够撰写快讯、简讯类稿件、诗歌、整本书籍及为歌曲作词。在插画领域，AI 插画工具涌现，实现人人自由作画。在音频领域，AI 音频将大大提升音视频内容生产效率。

AI 技术驱动影视创作升级，营销行业生产力革新我们认为AI 有望赋能影视内容生产全流程。前期策划阶段，AI 能够助力剧本生成和数据分析，预测相应回报以决定预算；中期拍摄阶段，AI 能够帮助生成虚拟场景，同时在影视中引入虚拟人等，提升创作效率，降低时间及人力成本；后期制作阶段，AI 技术能够成熟地运用到配音、译制、剪辑、修复、转制以及后续宣发。在营销领域，AI 有望持续革新生产力。包括：1）创新广告形式，提升信息传递效率，形成强流量、高互动，提高广告营收；2）提高营销内容生产效率、推进个性化营销；3）有望推动营销服务商商业模式革新、毛利率提升。

AI 赋能协同办公，开启数字办公新时代

在大模型的赋能下，办公领域产品能力有望得到增强。海外方面，微软基于GPT 打造了Copilot，在Teams 产品内提供了会议要点总结、流程跟进、自动生成纪要/要求/任务模版、智能回顾等功能，在Business Chat 产品中，则提供了跨应用总结、业务流程安排与分析、业务问答等功能。国内方面，金山推出国内协同办公首个类ChatGPT 应用WPS AI，将首先搭载于轻文档，帮助用户提高工作生产力；阿里发布通义千问大模型，钉钉接入后功能进一步升级；飞书发布专属智能助手“My AI”，较大提升了智能化程度。

风险提示：AI 技术发展不及预期，商业化存在不确定性，政策监管风险。